Commenti per CHICAGO BLOG

Commenti su Greenspan dei nostri? Macché. Consigli a Giulio di oscar giannino

oscar giannino — Sat, 05 Sep 2009 15:25:50 +0000

caro spaziamente, è l’attività di compravendita di asset comunque denominati, equity, bonds pubblici e privati opzioni, call, put, tranche di attivi reingegnerizzati e cartolarizzati etc etc: tutto ciò che viene operato dalle grandi banche a carico della funzione market investment and operations - in questo caso la banca agisce come fosse un mega-trader del mercato finanziario volto a massimizzare l’utile attraverso il maggior numero di operazioni rispetto al margine conseguibile. Come è evidnete, si tratta di funzioni che non c’entrrano nulla con quelle della tradizionale banca commerciale. Non demonizzo affatto che il modello investment banking sia tale da generare i maggiori profitti, rispetto alle attvità di banche commerciali. basta però che non faciamo finta di elevare grandi elogi al ritorno della banca tradizionale, quando tutto ciò che avviene sui mercati vede il più degli utili bancari nel semstre 09 realizzato propriodalle tanto deprecate attività di multitrading finanziario. No slo negli USA, a dir eil vero

Commenti su Paolo e Giulio 2 di Carlo Stagnaro

Carlo Stagnaro — Sat, 05 Sep 2009 15:08:56 +0000

Sulla partita delle nomine, vedremo. Credo comunque che un terzo mandato a Scaroni sia improbabile. Come è improbabile la privatizzazione, su questo concordo: però in qualche maniera Tremonti dovrà risolvere la grana dell’antitrust europeo. Se dovesse effettivamente farsi strada la cessione dei tubi (internazionali, e magari di un 20 per cento di Snam) alla Cdp, non è detto che qualcosina non possa scivolare verso il mercato, tanto per tirar su soldi. Vedremo…

Commenti su Greenspan dei nostri? Macché. Consigli a Giulio di spaziamente

spaziamente — Sat, 05 Sep 2009 09:40:32 +0000

Più volte avete parlato, in questo blog di propriety trading, non ultimo riguardo i risultati trimestrali di Godman. Non so se questo blog sia il luogo giusto ma, da curioso/ignorante, mi piacerebbe capire esattamente di cosa si tratta e perchè, quando se ne scrive, non mi sembra che i toni siano entusiastici.
Grazie

Commenti su Greenspan dei nostri? Macché. Consigli a Giulio di oscar giannino

oscar giannino — Sat, 05 Sep 2009 09:19:58 +0000

Esiste, siste caro Lolli: fa parte delle procedure telematiche di emergenza che segnalano ai vertici dei mercati impossivi cali degli indici, per evitare che si diffondano a macchia d’oilio per effetto dele soglie di vendita telmatiche - vedi pllemica incorso sull’High Frequency TrADING, I PROGRAMMI DI SOFTWARE DI VENDITA E ECQUISTO AUTOMATICO in millisecondi sui quali sempre più giganti come Goldman investono per “battere sul mercato” i concorrenti del propriety trading con milioni di operazioni al minuto. Naturalmente, le decisioni “segnalate” come consigli al verificarsi di diversi livelli di caduta sono poi da assmere dai vertici dei mercati quoati relativi - NYSE pe - tagiarandosi con le autorità come SEC e FED

Commenti su Greenspan dei nostri? Macché. Consigli a Giulio di lolli

lolli — Sat, 05 Sep 2009 06:13:42 +0000

Invio il link in allegato per avere informazioni da voi su un Plug Protection Team
http://www.washingtonpost.com/wp-srv/business/longterm/blackm/plunge.htm
Spero che qualcuno mi sappia dire se è una leggenda metropolitana o se realmente esiste tale istituzione

Commenti su L’ultima di Krugman, una boiata pazzesca di LucaF.

LucaF. — Sat, 05 Sep 2009 06:05:41 +0000

Torno sull’argomento M. Friedman vs Rothbard in quanto sul sito del Mises.org è stato proposto un articolo illuminante in merito alla critica monetarista da parte della scuola austriaca ai tempi della Grande Depressione.
Ecco il link della segnalazione:
http://mises.org/story/3689
“Forse Friedman non basta più!” per dirla “alla Facco” per una analisi liberista ancor più lungimirante e distante dalle tendenze accusatorie e dalle critiche inutili di Krugman & Co.
Saluti LucaF.

Commenti su Greenspan dei nostri? Macché. Consigli a Giulio di LucaF.

LucaF. — Sat, 05 Sep 2009 05:59:15 +0000

Concordo con la sua impeccabile analisi, anche per se per l’esattezza Greenspan è un ex oggettivista randiano, più che un libertarian (e nonostante i tentativi di David Boaz del Cato di interpretare il pensiero libertarian economico come compatibile alla filosofia della Rand, c’è ancora diffidenza e differenza concettuale tra i due termini).
In particolare la distinzione sta nella visione un pò idealistica romanzesco che gli oggettivisti pur più affini a posizioni da miniarchici “alla Nozick”, piuttosto che anarco-capitaliste “alla Rothbard” (tra la Rand e Murray ci sono sempre state incomprensioni), propongono sulla questione della proprietà.
La proprietà viene intesa come un dato necessario, e non solo auspicabile per dare non solo garanzie e maggiori potenzialità all’individuo entro la società anche come promozione della propria immagine di successo e individualista ma anche come dato educativo, pedagogico e formativo.
Ciò ovviamente non farebbe una piega con l’analisi austriaca se purtroppo non fosse, carente di un particolare che fa enorme differenza tra il dire e il fare: il denaro.
Per i randiani il denaro non viene letto in termini economici ma culturali come una virtù, per gli austriaci che ovviamente sono economisti, questo non cresce mica sugli alberi!.
Greenspan è stato tentato dall’approccio di coniugare in epoca clintoniana (quando ricordo M. Friedman, e non a caso cito sempre lui dato che per certi versi vi sono certe analogie con l’idea dell’elicottero monetario da lui teorizzato anche in un intervento fuori da un periodo di crisi effettiva dell’economia da parte delle istituzioni bancarie centrali, in tale regia tentò di inserire forme libertarian entro il partito Democratico Usa, pensando che dopo la “rivoluzione reaganiana” il punto dolente fosse cercare di inquadrare tale settore centrista dei Democrats, entro una possibile intesa con il Libertarian Party, in chiave di isolamento delle frange più radicals e liberals) l’idea randiana della proprietà per ogni americano, come parte del sogno americano.
Guarda caso ciò avviene proprio nel periodo di promozione della clintonomics, entro forme di fiscalità vantaggiosa di mutui popolari attraverso enti come Fannie Mac e Freddie Mae, in gran parte finanziate a livello politico e pubblico, quale casse per la conciliazione mainstream di una crescita di consapevolezza del potenziale di libertà dato dalla proprietà.
Il problema è che non solo tra “il dire e il fare c’è di mezzo il mare”, ma anche tra una mentalità fiscale conservatrice e una sociale progressista, dovrebbe esserci un abisso culturale in particolare sui limiti dell’intervento e la loro conduzione (anche se poi con Bush Jr, tale abisso è stato “ampiamente rimarginato”!).
Il problema è che l’erogazione di denaro a tassi agevolati e senza alcuna sicura garanzia nel medio periodo di restituzione ha costituito “il primo mattone” (è il caso di dirlo!) della crisi attuale.
Il secondo è stato ovviamente collegare il dato del valore immobiliare con la copertura di garanzia di debiti e investimenti, sperando che il valore potesse aumentare e raddoppiare “inflazionisticamente” più del suo reale valore di permuta d’acquisto il valore immobiliare.
In pratica si è effettuato una forma di ridistribuzione di denaro più che per incrementare solo la domanda economica di acquisto di case in termini keynesiani, anche per aumentarne il loro valore, e quindi le opportunità di ricchezza artificiose offerte in copertura da tale denaro virtuale da spendere (anche se in realtà spendibile in quanto intrinsecamente, seppur in termini virtuali, vincolati intrisecamente alla casa abitata) entro una visione poco parsimoniosa e certamente keynesiana di consumi.
E’ su questo secondo punto di offerta di denaro virtuale per gli investimenti, che qualcosa mi induce a pensare che ci sia dietro comunque una teoria monetarista friedmaniana anch’essa sbagliata per tempi e modi.
Friedman non si è opposto a tale bolla immobiliare pronta ad esplodere, anzi se guardiamo le cronache, noteremo come Greenspan e Friedman operino sostanzialmente due parti della stessa partita, una in chiave economica di concessione di facili erogazione di denaro (in accordo con il monetarismo e con l’idea “un pò ormai fuori dai tempi massimi” dai tempi della Grande Depressione) sull’azione della Fed e l’altra su un versante anche in termini politici di riconversione anche in termini politici Democrats di teorie monetariste in sostituzione degli arnesi spuntati del Keynesismo.
Il punto della faccenda però resta Greenspan, e ovviamente a livello privato, stando al libero La Terza America di Ron Paul (sul problema della moneta), Greenspan, confessa a Paul in privato l’inutile e dannoso ruolo della federal Reserve e dell’inutilità del suo intervento.
Poi però in una audizione pubblica al Congresso, a domanda rivolta sempre da Paul, Greenspan pubblicamente difende il proprio ruolo e la propri poltrona da qualsiasi critica e attacco all’istituzione.
E’ ovviamente il problema del signoraggio bancario e della denuncia del controllo della banca centrale federale della moneta (una denuncia austriaca e Rothbardiana non certamene friedmaniana visto che nel precedente commento al suo articolo, lei stesso ha delineato che la visione monetarista di M. Friedman era favorevole ai tassi bassi e all’intervento della Fed).
Congressisti come Ron Paul stanno puntando con proproste di legge alla Camera e al Senato bipartisan a maggior controlli della Fed, un ente che è divenuto sempre più una agenzia esterna indipendente e fuori da qualsiasi controllo.
E se Bernanke certamente sulla scia di Greenspan difende (come può, il che è tutto un dire, la propria poltrona appena riconfermata da “inopportune ingerenze” parlamentari), la gente certamente riprendendo i principi jeffersoniani, tende sempre più a giudicare i banchieri centrlali, non a torto, quali i veri responsabili anche della svalutazione del dollaro (che mi ripeto, mi scusi!; certamente è sulla linea della politica di tassi 0 promossi da Friedman).
Poi capisco che la sua responsabilità sarà ben più limitata di un Greenspan, però un Friedman che non dice niente sul rischio ampiamente previsto dalla scuola austriaca in materia di subprime e che guarda caso era ancora presente durante l’ultima parte del mandato di Greenspan alla Fed, ed è stimato attualmente da Bernanlke come un modello della “ricetta miracolosa” attuale pur venendo ovviamente ancora stigmatizzato da un Krugman (il quale è sempre esageratamente inflazionato pure nella sua ridicolaggine di tesi, d’altronde non è contento neppure di Obama!!) è pur sempre un segnale che aldilà del vessillo liberista e libertario al quale appartiene senza dubbio Milton, non può far ricadere, almeno entro una dimensione di critica intra-liberista determinati dubbi sulle sue teorie (aldilà della sua difesa d’ufficio davanti al Keynesiano di turno).
Mi pare che in questo suo articolo lei propenda più dell’altro ad esporre una teoria austriaca e una critica velata al monetarismo (che non a caso è legato alla presenza di denaro nel ciclo economico da parte delle Banche centrali, con ciò che ne consegue e da lei illustrato perfettamente) più del precedente articolo.
Le segnalo in proposito la pubblicazione libraria nel mercato statunitense del libro End the Fed di Ron Paul.
Il sito Mises.org a questo link ne offre una sua interessante recensione-anteprima.
http://mises.org/story/3687
Saluti LucaF.

Commenti su Ripresa, commercio, G20: il BDI continua a scendere di Roberto D.

Roberto D. — Fri, 04 Sep 2009 21:14:02 +0000

io non cedo che i noli siano un buon indicatore, non se pensiamo che molte delle difficoltà derivano dalla concorrenzqa asiatica e che i noli da ovest verso est non sono mai costati nulla. Diverso è invece il peso che possiamo dare all’affluenza registrata nelle manifestazioni fieristiche di settore (macef, verona Micam, ecc). Da quanto mi hanno raccontato (io non c’ero), al primo giorno di macef i compratori si sono fatti vedere, pochi? certo più dei “nessuno” che ci si aspettava.

Commenti su Paolo e Giulio 2 di Tiziano

Tiziano — Fri, 04 Sep 2009 21:10:52 +0000

perchè cambiare Scaroni? Anche all’enel aveva fatto bene, e non mi levo dalla testa che Conti, attuale AD Enel, abbia un filo diretto con la persona di cui era il braccio destro in tema di M&A

Commenti su Bond Fantuzzi, le banche rifregano il parco buoi di Marco M. Elser

Marco M. Elser — Fri, 04 Sep 2009 17:51:26 +0000

Caro Dott. Giannino,
complimenti per il chiaro articolo. Come ha detto un Suo lettore nei commenti, ci vorrebbe veramente una sensibilizzazione generale per combattere questi eventi onde evitarli in futuro. Il mio sogno sarebbe l’implementazione di nuovi criteri in finanza per assicurare un trattamento equo al “parco buoi” che tra l’altro è da sempre stato uno dei pilastri del risparmio in Italia. MME