Commenti a: Insider trading – Qualche recente evidenza che ci riguarda

Di: Alberto Mingardi

Alberto Mingardi — Wed, 13 May 2009 15:01:13 +0000

Benvenuto ad Antonio Salvi anche da parte mia! Parlo senza avere letto l’articolo, e sulla sola base delle conclusioni che Antonio ripercorre nel suo post. A me sembra una prova in più del fatto che il bando all’insider trading sia una assurdità (come ci hanno insegnato Salin, Manne, etc). Se il fatto che un “insider” abbia fatto fuoriuscire informazioni ha fatto salire il prezzo di un titolo “prima” dell’annuncio di fusione/acquisizione, ciò non corrisponde semplicemente a ciò che sarebbe avvenuto sul mercato in conseguenza di una migliore informazione? L’insider, informando alcuni, finisce per dare segnali a tutti… E’ chiaro che il giudizio è diverso nel momento in cui la diffusione di informazioni privilegiate avviene a scapito di un accordo contrattuale. Ma più in fretta viaggiano le informazioni meglio è, no? Scusate la velocità semplificatoria.

Di: Giacomo

Giacomo — Wed, 13 May 2009 13:37:35 +0000

Per curiosità, quanto di questo aumento di prezzo ante-annuncio può essere imputato direttamente all’acquirente, che rastrella (legittimamente, credo) azioni direttamente sul mercato prima di lanciare l’Opa obbligatoria?

Di: oscar giannino

oscar giannino — Tue, 12 May 2009 17:57:19 +0000

Innanzitutto un Mersault 93 stappato idealmente per festeggiare il professor Salvi a bordo del nostro cutter, in attesa di stapparne uno vero e proprio insieme di persona!
Quanto alla mia esperienza sul campo: mai avuto dubbi che accada con una regolarità troppo sistematica per non esprimere un fenomeno oggettivo, e benvenga la conferma “sistemica” della vostra ricerca. Faccio presente che le nuove norme sul market abuse entrate in vigore pochi anni fa dovrebbero in teoria rendere ancora più pesante il regime sanzionatorio, tanto che a stare alla lettera non solo chi esercita controllo e amministratori, ma lo stesso giornalista dovrebbe adottare il codice “non vedo, non sento, non parlo”. In realtà, il mondo delle quotande è risaputo con anni di anticipo: anni sul serio. Tutti ci si conosce, e tanti saluti al market abuse che Consob e pm riscoprono solo contro i “perdenti” di turno….

Di: Paolo B.

Paolo B. — Tue, 12 May 2009 07:59:41 +0000

Personalmente ho sempre pensato a questo fatto senza però avvalorare la mia tesi con analisi scientifiche o qualitative sul fenomeno.
Sicuramente non è cosa semplice (servirebbero anche maggiori riscontri oggettivi), però noto che il reato di insider trading è molto complesso .Spesso c’è molta ambiguità nell’ aver ben chiari i confini entro cui ci si può muovere; Nel film wall street la cosa viene fuori molto bene ,dove ( prendendo le dovute distanze) il finanziere Gordon Gekko mette in risalto il valore dell’informazione oggi ancora più amplificato dalla forza dei media o dai rapporti tra persone che operano a titolo diverso nei mercati.
Può consigliarmi qualche buona lettura a riguardo?
La ringrazio molto.
P.S. Non riesco a vedere il grafico